2026年最初の5か月間の実績を見ると、ベトナムの観光産業は単なる回復局面を乗り越え、より実質的な成長段階へ移行したと言えます。注目すべき点は、国際観光客数が大幅に増加したことだけではなく、客室稼働率、平均客室単価、客室収益、宿泊需要全体といったホテル運営指標が同時に改善していることです。

2026年7月2日に更新されたCoStar Hospitality National Report Vietnamによると、ベトナムのホテル市場は年初来（YTD）の客室稼働率が63.9％、ADRが124.02米ドル、RevPARが79.21米ドルに達しました。これは、年間稼働率58.4％、ADR110.57米ドル、RevPAR64.54米ドルだった2025年と比較すると、非常に顕著な回復です。つまり、2026年の最初の5か月間だけで、ホテル市場は客室稼働率、販売価格、客室収益という3つの主要指標すべてにおいて前年の平均水準を大きく上回りました。

さらに重要なのは、この成長が供給の急速な拡大によるものではなく、主に実際の需要によってもたらされていることです。CoStarの報告書によると、2026年YTD期間中、市場の販売可能な客室供給総数は2.8％増加した一方、販売された客室の総需要は14.1％増加しました。言い換えれば、宿泊需要は供給の増加速度を何倍も上回るペースで伸びています。これは、観光産業の回復が単なる訪問者数の増加にとどまらず、ホテルの実際の事業運営にまで浸透していることを示す重要な兆候です。

ベトナム国家観光局のデータと併せて見ると、全体像はさらに明確になります。2026年の最初の5か月間に、ベトナムは前年同期比14.9％増となる1,060万人の国際観光客を迎え、同期間として過去最高を記録しました。この増加率は、CoStarの報告書におけるホテル客室需要の14.1％増とほぼ一致しています。これは、国際観光客の増加が、単なる入国者数や短期滞在者数にとどまらず、実際の宿泊需要へと比較的良好に転換されていることを示しています。

これは、2022年から2024年までの回復期との大きな違いです。当時、多くの観光地では旅行者が戻り始めていたものの、客室単価は十分に回復せず、稼働率も安定しておらず、企業は需要を喚起するために依然として割引やキャンペーンに頼っていました。2026年になると、市場はより健全な状態を示し始めています。客室稼働率、ADR、RevPARが同時に上昇しているためです。YTD RevPARが24.2％増加したことは、販売可能な1室当たりの収益が、宿泊客数の増加だけではなく、より高い価格で販売できるようになったことによっても回復していることを示す最も強力な指標です。

高級ホテル部門が回復をけん引

CoStarの資料から導き出される最も重要な結論の一つは、ベトナムのホテル市場の成長がLuxury & Upper UpscaleおよびUpscale & Upper Midscale部門によってけん引されているという点です。

Luxury & Upper Upscale部門は、YTDの客室稼働率66.6％、ADR162.41米ドル、RevPAR108.12米ドルを記録し、RevPARは25.7％増加しました。この部門は、国際観光客、高級リゾート客、高い支払い能力を持つ家族旅行者、MICE客、ゴルフ客、ウェルネス客、そしてビジネスと休暇を組み合わせる旅行者の回復から最も大きな恩恵を受けています。

ベトナムの高級ホテル市場における競争はますます激しくなっています

Upscale & Upper Midscale部門も非常に好調で、YTDの客室稼働率は63.8％、ADRは82.64米ドル、RevPARは52.68米ドルとなり、RevPARは28.9％増加しました。これは、中高所得層の旅行市場が拡大しており、その動きが大都市だけでなく、海浜リゾート地、観光都市、コンベンション拠点、航空アクセスの良い市場にも広がっていることを示しています。

一方、Midscale & Economy部門はより厳しい状況に直面しています。ADRは14.9％上昇したものの、YTDの客室稼働率は44.3％にとどまり、7.1％低下しました。これは、現在の観光成長がすべての部門に均等に広がっているわけではないという現実を反映しています。エコノミーおよび中価格帯のホテルは、価格競争、ホームステイ、サービスアパートメント、非伝統的な宿泊施設、運営コストの上昇、国内旅行者がより柔軟な宿泊形態へ移行していることなどから、圧力を受けている可能性があります。

ここから一つの見解を導き出すことができます。2026年のベトナム観光産業の回復は、以前の時期と比べて量よりも質を重視したものになっています。高級および中高級ホテルは、客室単価を引き上げながら稼働率を維持し、RevPARを改善する能力を示しています。しかし、これはサービス品質、人材、顧客体験、ブランド管理に対して、より高い基準を求めることにもつながります。客室料金が上昇すれば、宿泊客の期待も高まります。サービスが販売価格に見合わなければ、オンライン評価の低下や競争優位性の喪失といったリスクに直面する可能性があります。

南部市場はより高い運営効率を示す一方、中部と北部は大規模な供給を担う

CoStarの報告書では、ベトナム市場をVietnam Central & NorthとVietnam Southという2つの主要地域に区分しています。Vietnam Central & Northは調査対象となったホテル客室総数の69.1％に当たる135,526室を占め、Vietnam Southは30.9％に当たる60,698室を占めています。

しかし、運営効率の面ではVietnam Southの指標がより優れています。同地域の過去12か月の客室稼働率は64.4％、ADRは124.04米ドル、RevPARは79.86米ドルでした。一方、Vietnam Central & Northは客室稼働率58.8％、ADR111.10米ドル、RevPAR65.29米ドルとなっています。これは、ベトナム南部、特に都市型、商業、MICE、ビジネス旅行の需要が高いTP.HCMおよび周辺市場において、客室当たりの収益性がより高いことを示しています。

南部市場はより力強い成長を遂げています

ベトナム中部および北部地域の課題は、宿泊施設の供給不足ではなく、すでに非常に大きな規模となっている供給をどのように効率的に運用するかという点にあります。現在、この地域では27,028室が建設中であり、南部地域の11,326室を大きく上回っています。需要が引き続き増加すれば、これは強みとなります。しかし、国際観光客の伸びが鈍化したり、航空路線が十分に拡充されなかったり、観光商品が十分に多様化されなかったりした場合、一部市場では局地的な供給過剰の圧力が生じる可能性があります。

これはĐà Nẵng、Nha Trang、Phú Quốc、Hạ Long、Hội Anなどの海浜リゾート地や、新興観光地域にとって特に重要な問題です。多くの観光地では、すでに大規模なホテル、リゾート、condotel、ヴィラが整備されていますが、収益の成長は客室数だけで決まるものではありません。航空路線、イベント、MICE、フェスティバル、夜間観光商品、ショッピング、グルメ、文化体験、ウェルネス、ゴルフ、ウェディングツーリズム、映画観光など、目的地が需要を創出する能力に左右されます。

国際観光客の増加がホテル市場を明確に支えている

2026年の最初の5か月間に、ベトナムは前年同期比14.9％増となる1,060万人の国際観光客を迎えました。この増加率は、CoStarが示したホテル客室需要の14.1％増とほぼ一致しています。この一致は非常に重要です。なぜなら、国際観光客が統計上ベトナムを訪問しているだけでなく、実際にホテル業界へ宿泊需要、消費、収益をもたらしていることを示しているからです。

2026年第1四半期、ベトナムは676万人の国際観光客と3,700万人の国内観光客を記録し、観光客からの総収入は約267兆ベトナムドンに達しました。これは最初の5か月間の成長を支える非常に強固な基盤です。この勢いを維持できれば、2026年に2,500万人の国際観光客を迎えるという目標には十分な実現可能性があります。ただし、最初の5か月間には通常、国際観光の繁忙期、旧正月、旅行需要が高まる時期が含まれるため、油断はできません。

国際観光客数の増加が、すべての観光地に同じ成長をもたらすわけではないことにも注意が必要です。航空アクセスが良く、目的地ブランドが明確で、観光商品が多様であり、デジタルプロモーション能力の高い地域がより大きな恩恵を受けます。一方、一つまたは二つの主要市場に過度に依存している地域は、その市場に変化が生じた際に影響を受けやすくなります。

これは、過去に韓国または中国からの観光客に大きく依存していた観光地にとって明確な教訓です。一部の観光地で韓国市場の成長が鈍化したり、中国市場の回復が期待ほど強くなかったりした場合、多くのホテルの稼働率や客室単価に圧力がかかる可能性があります。したがって、2026年の成長は、観光客の送客市場構造の再編と併せて進める必要があります。

2026年の観光プロモーション：連携の方向性は正しいものの、デジタル変革や観光商品との結び付きをさらに強化する必要がある

最初の5か月間の成果は自然に生まれたものではありません。ベトナムの観光産業は年初から、さまざまな観光プロモーション、広報、市場の再ポジショニング活動を展開してきました。2026年の観光プロモーションプログラムは「連携－飛躍」という方針のもとで策定され、観光業界が海外でプロモーション活動を実施し、各地方自治体が重点市場に応じて参加し、企業や大手経済グループも共同で取り組む形で進められています。

これは前向きな変化です。以前は、観光プロモーションが分散し、各地域がそれぞれ異なる方向で活動し、企業も自らの能力に応じて個別に取り組むことがあり、統一されたメッセージが不足していました。新たなアプローチは、重複を避け、ベトナム観光ブランドの認知度を高め、中央政府、地方自治体、航空会社、ホテル、旅行会社、観光グループ間の連携を強化するのに役立ちます。

ホテルはデジタル変革を積極的に推進する必要があります

年初から5月まで、ベトナムはASEAN地域、中国、その他の近隣市場における観光プロモーション活動に参加しました。近距離市場には、飛行時間が短く、集客コストが低く、回復が早いという利点があり、リゾート客、MICE客、週末旅行者のすべてに適しているため、これは合理的な選択です。ATF、TRAVEX、広州GITF、ITB China、ITE Hong Kong、台湾でのMICEプロモーションなどの活動は、観光業界が実際の訪問者数へ転換できる可能性の高い市場に重点を置いていることを示しています。

しかし、FIT旅行者、個人旅行者、AIを活用して旅行を計画する人が急速に増えている状況では、観光プロモーションを展示会、ロードショー、famtripだけにとどめることはできません。業界は、デジタル上の存在感、観光地データ、多言語コンテンツ、ショート動画、オンラインレビュー、体験マップ、直接予約、観光電子商取引への投資をさらに強化する必要があります。

これらの分野を十分に強化できなければ、ベトナムが数多くのプロモーション活動を行っても、実際の転換効果は高まらない可能性があります。現在の旅行者は、観光展示会での説明を聞くだけではありません。旅行を決定する前に、Google、TikTok、Instagram、YouTube、OTA、Naver、Xiaohongshu、TripAdvisor、各種AIツールを通じて情報を確認します。正確なデータ、魅力的な画像、良好な評価、便利な予約環境を備えた観光地が競争に勝つことになります。

観光産業の回復は機会を生み出す一方、供給過剰のリスクも高めている

CoStarの報告書で特に注視すべき指標の一つが、現在建設中の客室数です。調査対象となったベトナムのホテル市場には現在196,224室が含まれており、これとは別に38,354室が建設中です。このうち、Luxury & Upper Upscale部門では15,586室、Upscale & Upper Midscale部門では20,420室が建設されています。

つまり、新規供給の大部分が中高級および高級ホテル部門に集中しています。これは、ベトナムの観光産業に対する投資家の信頼が依然として非常に高いことを示しています。しかし同時に、2026年から2028年にかけて市場へ大きな圧力をもたらす可能性もあります。国際および国内の観光需要が引き続き増加すれば、新規供給はベトナムの観光客受け入れ能力の向上に寄与します。一方、観光客の増加が鈍化したり、観光商品の発展が供給増加に追いつかなかったりした場合、多くの市場で価格競争が生じる可能性があります。

これは、多数のホテル、リゾート、休暇用アパートメント、複合観光施設を開発している地域にとって特に重要です。現在の重要な問いは、「客室が何室あるか」ではなく、「旅行者が訪れ、長く滞在し、多く消費し、再び訪れる理由がどれだけあるか」です。観光地に航空路線、イベント、夜間体験、文化商品、総合的なサービスエコシステムが不足している場合、新しいホテルだけで需要を生み出すことはできません。

ホテルの収益性は改善しているものの、運営コストは依然として大きな負担

CoStarの報告書では、2024年のfull-service hotelsの収益データも提供されています。1室当たりの総収益は65,920米ドルで22.9％増加し、1室当たりのGOPは25,824米ドルで34.9％増加しました。また、1室当たりのEBITDAは22,822米ドルで35.5％増加しました。これは、売上が回復すればホテルの収益性も非常に速いペースで改善できることを示しています。

しかし、運営コストは依然として厳格に管理すべき要素です。人件費は総収益の24.3％を占めました。光熱費などのユーティリティコストは大幅に上昇し、1室当たり38.2％増加しました。Sales & Marketing費用も16.7％増加しており、企業が市場を獲得し、ブランドを宣伝し、販売チャネルを維持し、デジタル環境で競争するために、より多くの費用を投入する必要があることを示しています。

コストは観光・ホテル産業の発展過程において避けられない要素です

これは、新たな成長段階において、ホテルが売上を伸ばすだけではなく、生産性も向上させなければならないことを示しています。ADRが上昇しても、エネルギー費、人件費、マーケティング費、OTA手数料、維持管理費がそれ以上の速さで増加すれば、実際の利益は圧迫される可能性があります。したがって、持続可能な回復には、収益管理、コスト管理、デジタル変革、労働生産性の向上が必要です。

総合評価：最初の5か月間は非常に好調だったものの、油断はできない

ベトナム国家観光局とCoStarの報告書で一貫して示されているデータに基づき、5つの主要な評価を挙げることができます。

第一に、国際観光客の増加は比較的効果的に宿泊需要へ転換されています。最初の5か月間における国際観光客の14.9％増は、YTDのホテル客室需要の14.1％増とほぼ一致しています。

第二に、ホテル市場では客室稼働率だけでなく、客室単価も上昇しています。YTDのADRは11.9％、RevPARは24.2％増加しており、企業が単に客室を埋めるための安売りに頼るのではなく、通常の販売価格を回復しつつあることを示しています。

第三に、高級および中高級ホテル部門が回復をけん引しています。これは、ベトナム観光産業の質を向上させる戦略にとって前向きな兆候ですが、同時により高いサービス基準も求められます。

第四に、供給過剰のリスクが現実のものとなりつつあります。現在38,000室以上が建設中であることから、各観光地は新規供給を吸収するため、観光市場、航空路線、観光商品、イベントの開発を加速する必要があります。

第五に、観光プロモーションは連携という正しい方向へ進んでいますが、デジタルプロモーション、商品別プロモーション、顧客層別プロモーションへとさらに高度化しなければなりません。単に「ベトナムは美しい」という一般的なメッセージを発信するだけでは不十分です。ビーチリゾート、グルメ、文化、MICE、ゴルフ、ウェルネス、ウェディングツーリズム、映画観光、halal、ショッピング、ナイトタイムエコノミーなど、旅行者がベトナムを訪れる具体的な理由を明確に伝える必要があります。

2026年の残りの期間に向けた提言

成長の勢いを維持し、繁忙期後のリスクを回避するため、ベトナムの観光産業はいくつかの主要な方向性に注力する必要があります。

まず、国際観光客の送客市場を引き続き多様化する必要があります。韓国と中国は依然として非常に重要ですが、ベトナムはインド、台湾、東南アジア、オーストラリア、ヨーロッパ、中東、イスラム市場からの観光客比率を高める必要があります。目的は、ある市場が減少した際の不足を補うことだけではなく、よりバランスの取れた観光客構成を構築することです。

第二に、MICE観光、イベント、フェスティバル、ナイトタイムエコノミーを積極的に発展させる必要があります。ホテルの運営指標は、十分な需要があれば市場が客室稼働率と客室単価を同時に高められることを示しています。したがって、各地域は国際イベント、会議、スポーツ、音楽、映画、グルメ、文化プログラムなどを通じて、旅行者が繁忙期以外にも訪れる理由を増やす必要があります。

第三に、宿泊施設の供給開発を適切に管理する必要があります。不動産開発の論理だけに基づいてホテルを建設し続けるべきではありません。すべての新規宿泊施設プロジェクトは、市場需要、航空路線、観光商品、人材、長期的な収益創出能力と結び付ける必要があります。

第四に、サービス品質を向上させる必要があります。ベトナムがADRを高め、高消費層の観光客を誘致したいのであれば、平均的なサービス品質では不十分です。人材、外国語能力、教育、運営基準、衛生、安全、グルメ、地域ならではの体験、レビュー管理を優先事項として位置付ける必要があります。

第五に、観光産業全体のデジタル能力を強化する必要があります。Direct booking、CRM、顧客データ管理、多言語コンテンツ、観光電子商取引、AI concierge、オンライン評判管理は、今後の観光地およびホテルの競争力を左右することになります。

結論

2026年の最初の5か月間は、ベトナムの観光産業にとって非常に好調な時期となりました。国際観光客数は大幅に増加し、同期間として過去最高を記録しました。ホテル市場では客室稼働率、客室単価、RevPARが明確に改善し、客室需要は供給よりも速いペースで増加し、高級および中高級ホテル部門も力強い回復を遂げました。

しかし、こうした好調なデータは新たな課題も突き付けています。ベトナムは単に「より多くの観光客を迎えること」だけで満足してはなりません。次の目標は、「より高い価値を持ち、より長く滞在し、より多く消費し、より頻繁に再訪する観光客を迎えること」でなければなりません。観光産業は回復しましたが、真の飛躍を実現するためには、量的成長から質的成長へ、観光地のプロモーションから観光商品のプロモーションへ、客室の販売から体験の販売へ、観光資源の開発から長期的な競争力の構築へと発想を転換する必要があります。

これを実現できれば、2026年に2,500万人の国際観光客を迎えるという目標は、単なる統計上の節目ではなく、ベトナムの観光産業が、より専門的で、より高い価値を生み出し、より持続可能な新たな成長サイクルへ入ったことを示すものとなるでしょう。

（出典：Ông Nguyễn Đức Quỳnh – ベトナムホテル協会副会長）

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